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日常消費品看好白酒乳制品肉制品f

2020年01月17日 栏目:体育

日常消费品:看好白酒乳制品肉制品f 类别: 机构: 研究员:[摘要]1.2011年11月份,沪深 00指数上涨2.54%,食品饮料

日常消费品:看好白酒乳制品肉制品f 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.2011年11月份,沪深 00指数上涨2.54%,食品饮料行业指数上涨2. 7%,食品饮料板块超额收益为-0.17%,在2 个一级行业中排名15其中,白酒、乳制品、肉制品超额收益-0.86%、2.95%、-1.12%2011年年度累计超额收益为15.5%,白酒、乳制品累计超额收益分别为2 . %、 0. %

2.白酒,估值处于安全投资区间 季报披露完毕,春节提前、4季度业绩可继续给力,白酒行业有望继续反弹,我们仍将五粮液放在推荐的首位现阶段贵州茅台估值水平27倍,五粮液、泸州老窖倍,山西汾酒和古井贡酒 4- 7倍结合未来的成长性,我们认为现阶段白酒的估值还处于安全投资区间从 季度业绩来看白酒行业继续保持了良好的发展态势除了山西汾酒之外,白酒行业其它企业 季报都仍有较好的表现我们预计随着白酒行业靓丽的 季报披露完毕,市场对白酒行业的担忧将减轻,白酒行业有望继续反弹春节提前,2012年春节1月2 日,比2011年提前了10天左右,预计白酒行业4季度业绩仍将继续有较好的表现

.我们也看好通胀回落背景下大众快消品的投资机会,理由:(1)上游成本压力环比减缓,如猪肉价格高位震荡下跌,且猪粮比已逐渐回归回落;上游玉米价格今年采购价格下跌,减少饲料成本,使得原奶价格难再创新高;糖蜜价格在新榨季下跌趋势已现(2)临近节假日消费旺季( )食品安全的整改对行业需求的影响逐渐减弱

风险提示宏观经济下滑、未来白酒行业的利润增速可能放缓

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